“私募债”

     请看中国日报报道：

    China's capital market regulator is encouraging financial support for small businesses by accelerating the launch of a unique national over-the-counter market and a pilot program for issuing privately raised company bonds.

    证监会将加快筹建全国性场外交易市场，并建立中小企业私募债发行试点，以鼓励对小企业的财务支持。

    上面报道中的privately raised company bonds就是私募债，也可以叫Private Placement Bonds，私募债是发行者向与其有特定关系的少数投资者发行的债券。这种债券不进行public issue（公开发行），而是在over-the-counter market或OTC market（场外交易市场）进行交易，参与交易的大多是institutional investors（机构投资者），交易需遵守针对non-listed public company（非上市公众公司）的相关规定。

    这种私募债的return rate（回报率） 高或将是benchmark debt interest rate（贷款基准利率）的三倍。我国发展中小企业私募债券，其目的不是着眼于“high yield, high risk”（高收益、高风险）的形式特征，而是为了缓解small and medium-sized non-listed companies（中小非上市公司）融资难的问题，为公司提供除股市和bank lending（银行借贷）之外的融资方式。有人认为此举将缓解目前的non-governmental financing（民间融资）困局。